Хачинсов преглед: Родитељско одсуство, премија за ризик од инфлације и још много тога

Студије у овонедељном Хутцхинс Роундуп-у откривају да родитељско одсуство у Данској има мале трошкове за мале фирме и сараднике, премија за ризик од инфлације пада на нулту доњу границу и више.





Желите да добијете Хутцхинсов преглед као е-пошту? Пријавите се овде да бисте га добили у пријемно сандуче сваког четвртка.



Родитељско одсуство у Данској има мале трошкове за мале фирме и сараднике



градећи викиншки брод

Користећи податке о фирмама и радницима из Данске од 2001. до 2013. године, Анне Бренøе са Универзитета у Цириху и коаутори откривају да родитељско одсуство није скупо за мале фирме (3 до 30 запослених). Жене у Данској узимају око 9½ месеци одсуства са посла након порођаја. Фирме реагују запошљавањем више привремених радника и повећањем радног времена постојећих запослених, посебно оних у истом занимању као и жена на одсуству. На нету, ово оставља укупан број радних сати и масу зарада непромењеним. Учинци предузећа, профитабилност и опстанак такође не утичу на родитељско одсуство, сматрају, а сарадници жене која иде на одсуство не доживљавају значајне промене у добробити на послу. Аутори закључују да, будући да је родитељско одсуство привремено и очекивано, може бити мање скупо од других врста одсуства радника.



Премија ризика од инфлације пада на нулту доњу границу



који месец почиње пролеће

Историјски гледано, приноси на акције су се кретали обрнуто са инфлацијом, али, према Франсоа Гурију из Банке федералних резерви Чикага и Пхуонг Нгоу са Универзитета Кливленд, однос је постао позитиван у периоду 2008-2015. Аутори тврде да овај помак одражава обавезујуће ограничење нулте доње границе (ЗЛБ) на краткорочне номиналне каматне стопе током овог периода. Њихово резоновање је следеће: у стандардним моделима, позитивни шокови понуде доводе до веће производње и приноса залиха, али ниже инфлација, док позитивни шокови тражње повећавају производњу, приносе акција, и инфлација. У нормалним временима, централна банка надокнађује шокове тражње, али не и шокове понуде, тако да је однос између инфлације и приноса акција негативан. Али, у ЗЛБ-у, централна банка не може да ублажи шокове тражње, тако да однос између приноса акција и инфлације постаје позитиван. Позитиван однос између приноса акција и инфлације – што значи да је инфлација виша у добрим временима – смањује премију ризика инфлације, што делимично објашњава зашто су дугорочне каматне стопе биле ниске последњих година. Модел аутора сугерише да пораст инфлације може довести до значајног повећања дугорочних каматних стопа јер би се премија ризика од инфлације могла повећати.



Неизвесност око Брегзита негативно је утицала на фирме широм света

Анализирајући језик који окружује дискусију о Брегзиту у транскриптима са конференцијских позива о кварталној заради за фирме са седиштем у 71 земљи, Тарек Алекандер Хассан са Бостонског универзитета и коаутори откривају да фирме које су изложене неизвесности Брегзита смањиле су запошљавање и инвестиције и изгубиле су тржишну вредност, и да се ови ефекти шире изван британских или чак европских фирми. На пример, ризик Брегзита је смањио стопу раста инвестиција и запослености у фирмама са седиштем у САД у просеку за 0,4% односно 1,2%, респективно, сматрају; за ирске фирме, које су више изложене Брегзиту, ови ефекти су били много већи — 3,9% и 4,2%. Међународне компаније у великој већини очекују негативан утицај од Брегзита, који одражава регулаторне разлике, смањену мобилност радне снаге, повећане баријере у трговини и трошкове прилагођавања. Гласање о Брегзиту је углавном деловало као шок неизвесности, упозоравају аутори, а многи ефекти Брегзита још увек нису материјализовани.



Табела недеље:



мере инфлације од 2012. у поређењу са циљем од 2 одсто

где је сада ноћ

Цитат недеље:



Тешко је направити чврста предвиђања о томе у којој мери се наша два финансијска система могу одвојити или остати интегрисана. Контуре будућег односа ЕУ-УК у финансијским услугама су још увек неизвесне, а економски покретачи и регулаторни избори који би могли да преобликују овај однос вероватно ће се осетити тек током времена. ЕУ ће морати да уравнотежи предности континуиране интеграције са финансијским системом УК са потенцијалним ризицима по финансијску стабилност, заштиту потрошача и инвеститора, једнаке услове и интегритет јединственог тржишта. Као што сам рекао у прошлости, овај пут неће бити лак ни за једну страну Ламанша, а ризици повезани са регулаторном дивергенцијом и потенцијалном трком ка дну не би требало да се схватају олако, каже Луис де Гуиндос, потпредседник ЕЦБ



[А]Према прелиминарним доказима, чини се да се мали број финансијских чворишта појављује као резултат пресељења – или планова за пресељење – одређених активности. Већина нових банака је навела Немачку, Ирску, Холандију или Француску као своју нову главну локацију у еврозони. […] Постојаност такве динамике и појава јасно мултицентричног финансијског система еврозоне могли би да изазове бројне изазове. Конкретно, без даљег напретка у унији банкарства и тржишта капитала, фрагментиранија финансијска структура могла би утицати на способност инвеститора и компанија из земље која доживљава негативан шок да приступе могућностима улагања и финансирања у земљама које нису погођене (приватна подела ризика). То би такође могло створити регулаторне и надзорне изазове: домаћа тржишта капитала унутар ЕУ тренутно су подложна националним правилима и надзору; разлике у режимима би могле даље да инхибирају интеграцију тржишта и можда подстакну регулаторну арбитражу.